2018年1月17日上午，家居賣場品牌紅星美凱龍正式開盤交易（股票簡稱“N美凱龍”，股票代碼601828，SH）。開盤價12.28元，開盤大漲43.99%后停牌，目前總市值超580億。至此，紅星美凱龍成為家居行業(yè)首家登入A+H股的上市公司。此前紅星美凱龍公布，本次發(fā)行總股本不超過39.39億股，其中A股不超過28.76億股，H股10.63億股。

在2012年，紅星美凱龍就在A股提交過上市申請，擬公開發(fā)行不超過10億股。不過當(dāng)時紅星美凱龍的A股上市申請獲得了受理，卻并未進入“已反饋”階段。

急于擴張規(guī)模的紅星美凱龍在2015年3月主動撤回了A股上市申請，并轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股。2015年6月26日，紅星美凱龍正式登陸香港聯(lián)交所，募資約56億元，這筆資金也成為近兩年來紅星美凱龍蓄勢擴張的支撐。

規(guī)模高速擴張 出租率高位運轉(zhuǎn)

近年來，紅星美凱龍的成績可觀 。招股說明書顯示，2014年-2016年以及2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為83.32億、91.79億、94.36億元以及50.71億元；凈利潤分別為35.07億、33.42億、36.73億元以及21.56億元。

招股意向書顯示，截至2017年6月30日，紅星美凱龍在國內(nèi)28個省份150個城市經(jīng)營了214個商場，總經(jīng)營面積約為1330萬平方米，商場品牌庫擁有1.9萬多個產(chǎn)品品牌，已與約1.1萬家居品牌工廠和約4萬戶家居產(chǎn)品經(jīng)銷商建立了緊密的合作關(guān)系。2017年6月末，公司資產(chǎn)總額達911億元。

2017年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入77.22億元，較上年同期增長12.91%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為17.24億元，較上年同期增長8.49%。

擴張的背后是出租率的高位運轉(zhuǎn)。紅星美凱龍有自營商場和委管商場兩種業(yè)態(tài)。截至2017年6月30日，公司經(jīng)營著69家自營商場，總經(jīng)營面積532.78萬平方米，平均出租率96.98%。截至2017年6月30日，公司經(jīng)營著145家委管商場，總經(jīng)營面積796.87萬平方米，平均出租率96.62%。紅星美凱龍保持快速的擴張態(tài)勢，僅2017年12月30日、31日兩天，就有15家新商場開業(yè)。

募集資金主要用于家居商城建設(shè)

根據(jù)紅星美凱龍公開資料顯示，本次上市總計募集資金凈額為30.5億元，其中最大的一筆14.5億元將用于家居商場建設(shè)，占本次募集金額總數(shù)的47.53%。這筆資金將用于天津北辰商場、呼和浩特玉泉商場、東莞萬江商場、哈爾濱松北商場、烏魯木齊會展商場等項目的建設(shè)。

其余的資金將分別用于統(tǒng)一物流服務(wù)體系建設(shè)（4.50億元）、家居設(shè)計及裝修服務(wù)拓展（2.00億元）、互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺項目（4.00億元）、償還銀行借款（4.00億元）和補充流動資金（1.50億元）等方面。

本次募集資金的投資方向契合了紅星美凱龍的未來轉(zhuǎn)型?；ヂ?lián)網(wǎng)家裝、互聯(lián)網(wǎng)零售等泛家居消費服務(wù)及物流配送等擴展性業(yè)務(wù)，系其圍繞“全渠道泛家居業(yè)務(wù)平臺服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，以“家”為核心著力開拓的各項擴展性業(yè)務(wù)，從而對商場主營業(yè)務(wù)進行上下游跨界外延。